德同资本收获年内第三个科创板IPO！被投企业伟测科技成功登陆科创板

2022年10月26日，德同资本投资企业伟测科技（688372）成功登陆科创板。德同资本于2020年11月投资了伟测科技。通过此次IPO，伟测科技总募集资金13.4亿元，超过发行计划原募集资金6.11亿元的119%。募集资金将主要用于扩大公司现有产能，完善公司产品结构，提升公司研发和竞争能力。伟测科技（688372）发行价为61.49元/股，上市首日收盘价111.66元，公司总市值超过95亿元。

伟测科技（688372）是国内知名的第三方集成电路测试服务企业，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务。公司测试的晶圆和成品芯片在类型上涵盖CPU、MCU、FPGA、SoC 芯片、射频芯片、存储芯片、传感器芯片、功率芯片等芯片种类，在工艺上涵盖6nm、7nm、14nm 等先进制程和28nm以上的成熟制程，在晶圆尺寸上涵盖12 英寸、8 英寸、6 英寸等主流产品，在下游应用上包括通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域。

自2016年成立以来，伟测科技（688372）经营业绩连续保持高速增长，在成立后短短五年就发展成为第三方集成电路测试行业中规模位居前列的内资企业之一。2019-2021年度，公司营业收入分别7,793.32万元、1.61亿元和4.93亿元，年均复合增长率超过100%，2021年净利润1.322亿，同比增长279.31%。

中兴、华为禁令事件发生后，中国大陆的高端芯片设计公司逐渐将高端测试订单向中国大陆转移，加速了国产化替代进程。伟测科技（688372）积极把握行业发展历史机遇，一方面快速扩充高端测试产能，另一方面加大研发投入，重点突破6nm-14nm 先进制程芯片、5G 射频芯片、高性能CPU 芯片、高性能计算芯片、FPGA 芯片、复杂SoC 芯片等各类高端芯片的测试工艺难点，成为中国大陆各大芯片设计公司高端芯片测试的国产化替代的重要供应商之一。

当前，公司的技术实力、服务品质、产能规模获得了行业的高度认可，积累了广泛的客户资源。截至目前，公司客户数量超过200家，客户涵盖芯片设计、制造、封装、IDM 等类型的企业，涵盖大量国内外知名厂商。特别是公司的技术水平和整体竞争力不断提升，高端测试产能规模在行业中行业领先。

持续布局国家重点支持领域

伟测科技（688372）所从事的集成电路测试是集成电路产业链重要的环节，属于国家重点支持的领域之一。公司的高速发展，受益于政策与市场双轮驱动下行业高速发展带来的机遇。

面对中美科技脱钩的大环境，创新高科技行业将加速国产化进程，鼓励相关产业做大做强成为长期国家战略。资本市场深化改革为人民币创投基金发展提供了绝佳历史机遇。科创板、注册制和北京证券交易所的先后落地，为推动“专精特新”和“小巨人”企业高速发展和加速创投基金不同阶段投资项目的上市进程提供了保障。

德同资本重点布局符合科创板支持方向的重要产业领域以及国家重点发展的战略性新兴产业，重点投资于先进制造、医疗健康、新一代信息技术三大领域，取得了丰硕投资成果。伟测科技（688372）在科创板正式挂牌上市，是年内继“国产抗生素第一股”盟科药业（688373）、“国产设备影像之王”联影医疗（688271）后，德同资本收获的第三个被投企业在科创板IPO。

近年来，德同资本的投资布局更加注重被投企业在技术创新和持续研发方面的能力和厚度，寻找和明确被投企业当下和未来的竞争“护城河”。以德同资本人民币三期基金的投资为例，在55家被投企业中半数都是科技型中小企业，其中有41家都是高新技术企业，占比74.5%，有17家为专精特新企业，占比30.9%。在先进制造领域，德同资本聚焦“智能”与“减碳”两条主线，形成了智能制造/智能汽车、碳中和、泛半导体产业链的关键位置的领先企业布局，构建了投资生态圈，可以持续捕捉投资机会和帮助被投企业导入关键客户、获取稀缺资源等。

作为国内领先的、长期持续回报优异的本土专业投资机构，德同资本对行业发展规律有着深刻理解，对行业发展不同周期阶段中行业链条各节点的企业投资价值有深刻的研究。

在投资伟测科技之前，德同资本预判半导体产业分工逐渐细化，给第三方独立测试企业带来发展机遇，半导体产业往国内转移产业叠加的半导体产业的景气周期给上下游配套企业带来快速发展的机遇。伴随着国内半导体芯片产业的发展，伟测科技这样的行业“卖水人”率先赢得了真金白银的市场回报。在德同资本投资伟测科技之后，公司发展迅速，每年业绩翻倍，迅速成长为国内领先的芯片测试服务企业。

德同资本关注的行业“卖水人”是指那些在爆发性增长的行业中，确定性更强的服务于行业发展的上下游配套企业。这类企业往往业务发展模式稳定，能够持续稳定带来现金流。一般而言，其进入壁垒较高，存在一定的资金门槛和技术门槛，重点关注其中具有标杆客户和较强市场影响力、服务质量体系的企业。

布局行业“卖水人”的投资逻辑贯穿于德同资本的投资实践。在创新药行业高速增长的背景下，德同资本曾成功投资具有极高的壁垒和较高的盈利空间的医药合同定制研发及生产企业博腾股份（300363）。德同资本独家发现并主导了博腾股份上市前的唯一一次股权融资，德同资本董事长邵俊亲自出任董事，在公司发展最关键的时期提供了支持，最终获得了二十余倍的现金回报。

在新一代信息技术领域，德同资本同样以投资“卖水人”的逻辑，提前布局了数据新基建的“基础”数据中心企业金云科技。关注到5G、人工智能、工业互联网的大数据需求高速增长，德同资本在2018年主导整体并购了中兴通讯股份有限公司全部数据中心业务，德同资本总裁田立新出任董事直接深度管理公司，成功实现在三年的持有期中公司资产和营业收入翻倍，并主导金云科技在多家全球产业龙头竞购下完成并购出售。创下了2022年国内VC机构作为控股股东全程主导的并购退出案例新记录。

祝贺伟测科技正式挂牌科创板，期待未来在科创板支持下，公司继续抓住国产替代契机，进一步夯实在国内高端测试优势，为国内集成电路与芯片产业发展服务。德同资本将继续扎根于先进制造、医疗健康、新一代信息技术领域等国内重点高成长行业投资，助力科技创新产业腾飞，助力实体经济繁荣发展！